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【央视新闻客户端】
在输液领域 ，科伦药业已占据龙头地位 ，其还构建起了从中间体 、原料药到制剂的抗生素全产业链护城河；而通过研发体系的建设和多元化的技术创新，其已为长期发展奠定了坚实基础
成立20多年来 ，科伦药业稳扎稳打 ，通过持续的产业升级和品种结构调整，已在输液领域占据龙头地位。
2018年科伦药业实现营业收入163.52亿元 ，同比增长43.00%；实现归母净利润12.13亿元 ，同比增长62.04%。随着公司抗生素中间体产量释放，输液产品结构持续优化 ，新产品陆续获批上市 ，科伦药业有望驶入业绩增长的快车道 。
据《投资时报》研究员了解，2018年科伦药业新获批仿制药销售额已接近7亿元 。在去年一年内，该公司有18个重要仿制药物连续获批生产 ，其中中国首仿品种4项 ，首家一致性评价品种4项，草酸艾司西酞普兰4+7集采中标。后续还有数十个仿制药正在申报生产当中 ，未来一到两年内有望获批生产 。而科伦药业也有望成为中国仿制药龙头企业 。
渤海证券近日指出 ，随着医药行业供给侧改革进一步深化，行业集中度逐步提升 ，仿制药及高值类耗材价格下行大势所趋 ，具有突出临床价值的创新药品种或将长期受益。因此建议投资者关注包括科伦药业在内的，以发挥原料药优势 、建立仿制药产品集群的原料药制剂一体化企业 。
而科伦药业近期来的连续回购行为 ，也为公司二级市场的投资者持续注入信心 。公告显示 ，截至6月30日，该公司累计实施回购数量为375.6万股 ，占公司目前总股本的比例为0.17% ，成交最高价为23.9元/股，成交最低价为21.23元/股，支付总金额为8545.93万元（包含交易费用等）。
行业龙头地位稳固
科伦药业是一家高度专业化的创新型医药集团 ，2000年在深交所上市后 ，科伦立即启动百亿产业投资计划，开始实施“三发驱动、创新增长”的发展战略 。
所谓“三发驱动 ” ，即第一台发动机是通过持续的产业升级和品种结构调整 ，保持科伦在输液领域的绝对领先地位；第二台发动机是通过对优质自然资源的创新性开发利用，构建从中间体、原料药到制剂的抗生素全产业链竞争优势；第三台发动机是通过研发体系的建设和多元化的技术创新 ，积累企业基业持续发展的驱动力量 。
在该战略的指导下 ，科伦药业成为了一家盈利能力强劲，技术优势突出 ，护城河深厚的领先医药集团。
目前科伦药业生产和销售包括大容量注射剂(输液) 、小容量注射剂(水针) 、注射用无菌粉针(含分装粉针及冻干粉针)、片剂 、胶囊剂 、颗粒剂、口服液 、覆膜透析液以及原料药 、医药包材、医疗器械 ，以及抗生素中间体等共计568个品种981种规格的产品 。
据《投资时报》研究员了解，科伦药业拥有124个品种共292种规格的输液产品 、393个品种共636种规格的其它剂型医药产品 、51个品种共53种规格的原料药、10个品种的抗生素中间体 、4个品种共7个品规的医用器械 ，是中国输液行业中品种最为齐全 、包装形式最为完备的医药制造企业之一 。
大输液一直是该公司的主要业务。2018年科伦药业输液产品实现营业收入98.80亿元 ，同比增长30.37%。该业务毛利率达到71.18%，行业内市场占有率超过40% 。
此外，2017年和2018年科伦药业还有7项肠外营养输液产品获批 ，随着相关产品的持续丰富 ，未来有望成为新的增长点 。而通过投资石四药股权，科伦药业进一步夯实了行业龙头地位。从产品结构来看 ，该公司销售的中高端可立袋、软袋 ，不断取代中低端的塑瓶、玻瓶，有望持续提升大输液营收和盈利能力 。
据业内人士介绍称 ，经过“限抗 ” 、门诊限制输液等政策带来的行业调整 ，大输液行业逐步筑底，底部基本能够反映刚性的需求 。因此 ，在下半年市场“吃药”行情继续的情况下 ，科伦药业有望迎来一波强势增长。
重研发业绩待释放
随着国家“4+7”带量采购政策逐渐落地，中国医药行业开始进入了挑战与机遇并存的行业变革新时代 ，创新将成为医药企业未来发展的关键路径 。
成立20多年以来 ，科伦药业持续发力研发，不断提升核心竞争力 。公司稳定的盈利能力和现金流也为高研发投入创造了良好条件。
数据显示，自2012年以来 ，科伦药业研发投入超过40亿元 ，仅2018年一年的研发投入就达到11.14亿元，这个金额在所有A股医药上市公司中排名第六 。2012年至2018年内 ，公司研发支付复合增长率达到31% 。此外 ，公司研发费用支付占归母净利润比值达到72.98%，在同业公司中排名第一位。
2018年 ，科伦药业获得创新药物临床试验批件5项 ，其中创新小分子2项，生物大分子3项 ，向美国FDA提出创新药物IND申请1项 ，并已获准开展临床研究；KL-A167进入关键临床Ⅱ期，KL-A166注射液在中 、美同步进行I期临床研究标志着科伦药业的药物研究迈出了国际化坚实步伐 。
大批人才的引进也为科伦药业的研究发展注入动力 。2017年8月 ，科伦研究院启动了“百名博士招募计划 ” ，面向国内外各大院校及科研机构招募百名优秀博士及博士后。截至2018年年底，科伦药业博士博士及以上学历人员有223人；本科以上学历人员数量为4781人，占总员工数比例为23.92%。丰富的人才储备为公司的未来发展奠定了坚实的基础 。
目前该公司项目储备丰富 ，以仿制药为代表的新品种不断获批 。一方面科伦药业可以通过持续的品种申报 ，形成产品集群，借助公司强大的招标准入及销售能力 ，实现销售的迅速增长；另一方面 ，该公司可以积极推进一致性评价，参与集中采购贡献增量 ，同时加强上游原料的掌控 ，形成一体化竞争优势。
有业内人士表示，近年来供给侧改革持续深入推进 ，环保态势持续趋严 ，原料药及中间体的行业进入壁垒进一步提升，未来有成本优势的企业有望进一步胜出 ，而以科伦药业为代表的构筑起强大护城河的企业发展前景广阔 。
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